La evaluadora Fitch Ratings rebajó la calificación de riesgo de largo plazo en moneda extranjera y local de Grupo Nutresa a ‘BB+’ desde ‘BBB’. La Perspectiva de la calificación es estable.
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Fitch baja calificación de Grupo Nutresa tras movida con la que Gilinski adquirió el 84,5%, ¿qué pasó?
“Grupo Gilinski, en ocasiones, puede implementar estrategias que podrían no estar alineadas con los intereses de los grupos de interés”, advierte la calificadora.
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Grupo Nutresa, fundado en 1920, es la empresa líder en alimentos procesados de Colombia, con casi 49.000 empleados. FOTO EL COLOMBIANO
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La rebaja se produjo tras el anuncio de la adquisición de Nugil por parte de Jaime Gilinski (accionista mayoritario), titular del 34,81% de las acciones de Nutresa. Tras la transacción, Gilinski pasará a ser propietario del 84,5% de Nutresa. La transacción se financió con un préstamo puente de US$2.000 millones desembolsado por Nutresa. “Fitch considera que esta transacción genera presión sobre la estructura de capital de la compañía e impacta negativamente en el gobierno corporativo”, anotó la calificadora.
Igualmente, se mencionó que las calificaciones de Nutresa reflejan el debilitado perfil financiero tras esta transacción, aunque las calificaciones incorporan el sólido perfil comercial de la compañía, respaldado por un sólido portafolio de marcas y una extensa red de distribución, que refuerza su posición competitiva. Se destacó que Nutresa está implementando iniciativas de eficiencia y optimización para mejorar significativamente su rentabilidad.
Para Fitch el aumento de la deuda por US$2.000 millones para financiar la adquisición de la participación del accionista mayoritario presiona las métricas crediticias de la compañía. Se proyecta que el apalancamiento bruto, definido como la relación deuda ajustada a Ebitdar (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y costes de reestructuración o alquiler), se aumente, y lo que considera la recompra de acciones y la transacción de Alcora (dueña de Yupi). Fitch estima que Nutresa podría reducir gradualmente el apalancamiento bruto para 2028, dependiendo de los resultados de los planes de eficiencia y las posibles inversiones.
La calificadora resaltó que Nutresa cuenta con una sólida posición competitiva en la industria alimentaria colombiana, generando el 60% de los ingresos de 2024 y una participación de mercado del 50%. Mantiene una participación cercana al 50% en segmentos clave, contribuyendo con más del 65% de su Ebitda consolidado. Esta fortaleza se sustenta en marcas reconocidas, innovación y una extensa red de distribución. A nivel internacional, ocupa el primer o segundo lugar en mercados como Chile y México, con importantes participaciones de mercado en bebidas frías instantáneas.
Fitch también mencionó que la decisión del accionista mayoritario de Grupo Nutresa de aumentar el apalancamiento de la empresa para aumentar su participación en la compañía debilita el perfil crediticio de esta última y aumenta el riesgo de persona clave, lo que reduce la independencia del directorio. “Fitch considera que el Grupo Gilinski es un conglomerado empresarial y bancario experimentado y exitoso que, en ocasiones, puede implementar estrategias de negocio que podrían no estar alineadas con los intereses de todos los grupos de interés”, se lee en el texto de la evaluación.
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